12bet营业收入年复合增速为18.28%

 新闻资讯     |      2021-06-01 21:57

  2020年,顺鑫农业(行情000860,诊股)归母净利润下跌48.1%,创下近9年来新低。在酒类业务中,其高等、中档及低档白酒毛利率全线下挫,地财富务则继承吃亏,而毛利率仅为2.7%的猪肉业务也面对着猪价下跌周期的倒霉排场

  《投资时报》研究员 林申

  白酒毛利率下滑、猪肉价值下跌、地财富务一连吃亏,北京顺鑫农业股份有限公司(下称顺鑫农业,000860.SZ)迩来成长并不顺遂。

  日前,顺鑫农业披露了2020年年度陈诉。数据显示,2020年其业绩泛起出增收不增利的现象,个中营收同比增长4.1%,归母净利润同比下滑48.1%。

  分业务条线来看,2020年其白酒业务实现营收101.85亿元,同比淘汰1.01%;屠宰行业营收为42.09亿元,同比增加24.92%;其他业务实现营收11.17亿元,同比下降9.99%。

  可以看到,除屠宰行业营收有所增加外,该公司白酒及其他业务营收全部处于下降状态。

  需要留意的是,屠宰业务营收固然泛起出同比增加的趋势,但该项业务毛利率仅为2.7%,对其当期利润孝敬相对有限。同时,近期猪价放量下跌,12bet,多地猪价破10元/斤关隘,并估量猪价或将继承走低,这也将对该公司猪肉板块营收造成倒霉影响。

  对付净利润下挫及将来业务成长筹划等相关事宜,《投资时报》研究员电邮相同提纲至公司相关部分,但停止发稿尚未收到回覆。

  增收不增利

  2020年,顺鑫农业归母净利润同比下滑48.1%,这一靠近腰斩的盈利程度,让投资者难免担心该公司成长前景。

  详细来看,年内其别离实现营收155.11亿元,同比增加4.1%;实现归母净利润4.2亿元,同比下降48.1%。

  《投资时报》研究员留意到,若横向阐明来看,据Wind数据显示,2020年,行业内所有可比上市公司归母净利润的平均值及中位值别离为8.25%、2.47%,均高于顺鑫农业相应数据表示;纵向阐明来看,其2020年-48.1%的归母净利润同比增速则是近九年来新低。

  以此来看,无论是在行业中的表示,照旧该公司近几年自身的表示,其归母净利润同比增速已经难言乐观,这也从侧面凸显出该公司主营业务较量竞争优势有所趋弱。

  对付2020年归母净利润的大幅下滑,该公司曾在业绩说明会中暗示,“2020年地财富务吃亏扩大是主要原因,我们也在加速去化和退出地财富务的步骤。别的,各人不能外出旅游、不能会餐等等,也影响了我们定位‘民酒’属性的牛栏山二锅头的消费”。

  与此同时,该公司还披露了2021年第一季度业绩陈诉。数据显示,其业绩泛起出降收增利的态势,个中,营收为54.86亿元,同比淘汰0.7%;归母净利润为3.73亿元,同比增加5.73%。

  需要留意的是,若进一步将时间维度拉长来看,《投资时报》研究员留意到,近五年,相较于营收同比增速来看,该公司归母净利润同比增速波幅更大,这也从侧面凸显出其主营业务盈利稳健性欠佳。

  顺鑫农业2017年至2021年各年第一季度营收及归母净利润同比增速

  数据来历:按照果真资料整理

  白酒板块表示不佳

  作为顺鑫农业第一大财富机关,其白酒业务表示缺乏亮点。

  果真资料显示,今朝该公司白酒涵盖高等、中档及低档三大档位。个中,高等酒代表系列为经典二锅头、百年牛栏山;中档酒代表为珍品;低档酒代表系列主要有陈酿、传统二锅头。

  详细到业绩方面,数据显示,2020年,上述高等、中档及低档白酒共计实现收入101.85亿元,较2019年同期的102.89亿元下滑1.01%;营业本钱为61.9亿元,同比上升15.89%,并最终使得毛利率下降8.86个百分点。

  若拉长时间周期来看,《投资时报》研究员留意到,2016年至2020年,其白酒业务营业收入及营业本钱全部处于持续上涨的通道,个中,营业收入年复合增速为18.28%,营业本钱年复合增长率则为33.53%。可以看到,该公司白酒业务营业本钱年复合增速明明高于营业收入相应数值,这从必然水平上反应了其白酒业务的盈利实力已经走弱。

  详细到毛利率方面,数据显示,无论是凭据销售模式分别,照旧凭据产物种别区分,该公司白酒业务毛利率全部泛起出下滑的趋势。

  个中,直销渠道和经销渠道毛利率别离同比下降6.74个百分点、8.87个百分点;高等酒、中档酒及低档酒毛利率别离同比淘汰0.35个百分点、3.85个百分点及10.53个百分点。